Chapitre 4: Que sont les BitAssets?
Il est maintenant temps de parler des produits offerts par BitShares.
Soyez conscient que malgré la complexité liée à sa technologie, son utilisation et les bénéfices pour l’utilisateur sont très simples à comprendre.
L’utilisateur moyen de bitcoins ne sait pas ce qu’est une courbe elliptique ou comment la cryptographie fonctionne. Cependant les utilisateurs de bitassets n’auront pas besoin de savoir comment fonctionne la technologie qui supporte BitShares et les marchés dérivés.
Ce guide vise à aider le lecteur dans la compréhension de la nouvelle génération des crypto business et ses investissements possibles. Vous y trouverez donc un contenu plus éducationnel que promotionnel. J’approfondirai en détails certains aspects qui ne seront pas utiles pour l’utilisateur lambda.
Bien que le système lié aux bitshares soit complexe, je pense que l’utilisation des bitUSD sera plus simple que l’utilisation des bitcoins. Dans ce chapitre, j’expliquerai les aspects les plus compliqués des BitAssets. Dans la vidéo qui suivra, j’expliquerai le résultat simple mais cependant terriblement efficace auquel les utilisateurs auront accès et ce, sans rien avoir besoin de comprendre sur ce que vous êtes sur le point d’apprendre.
Commençons!
Comme nous l’avons vu dans le chapitre précédent, les contrats dérivés sont des actifs. Sur la Blockchain de BitShares, on appelle ces actifs des BitAssets.
Ces BitAssets peuvent être transférés d’une personne à une autre tout comme Bitcoin. Le bon côté de la chose c’est que nous pouvons structurer ces actifs pour avoir une valeur stable. Le résultat sera une crypto monnaie comme Bitcoin mais associé à la stabilité de l’actif référent, comme le dollar US.
Un bitasset comme celui-ci est appelé un bitUSD.
Commençons par jeter un coup d’œil à la base du produit dérivé.
Un bitUSD est créé quand deux acteurs passent un contrat.
Bob dit au marché «Je suis un investisseur en bitshares. J’ai acheté et possède des parts de BitShares. Cependant, je pense que c’est un tellement bon investissement que j’aimerais en acheter encore plus. Quelqu’un me prêterait-il un dollar pour je puisse acheter l’équivalent de 1$ en bitshares? Pour que vous soyez sûr que je vous rendrai votre prêt, je vais mettre l’équivalent de 1 $ en bitshares sur la Blockchain en séquestre et je mettrai l’équivalent de 2$ en bitshares supplémentaires dans ce séquestre pour que votre prêt soit sécurisé par un capital de 300%. Pour le privilège d’avoir votre argent en prêt, je vous paierai un intérêt sur le dollar emprunté jusqu'à ce que je vous le rende. Quelqu’un désire-t-il passer ce contrat avec moi?»
Sally entend parler de cela. Sally n’est pas du genre à prendre des risques. Elle n’est pas du genre à spéculer sur la future valeur du bitshare. Elle veut juste garder ses économies stables, en sécurité et si possible avoir un joli petit intérêt dessus. Elle veut avoir l’esprit en paix sachant qu’elle peut récupérer son 1$ quand elle le désire. Elle reconnait que BitShares est un nouveau concept et qu’il est possible qu’il ait des fluctuations importantes au niveau du prix. Elle est inquiète pour la sécurité et stabilité de ses fonds. Elle est cependant rassurée par le fait que la Blockchain garde 300% de son investissement comme garantie pour son prêt. Ceci veut dire que le prix du bitshare peut chuter de 66% et malgré cela son argent reste encore protégé. Après de nouvelles recherches, Sally apprend que la Blockchain va régulièrement vérifier le prix du bitshare par rapport au prix du dollar US pour s’assurer que Bob a toujours suffisamment de fonds. Ça voudrait dire qu’il faudrait que les bitshares perdent 66% de leur valeur en quelques minutes ou quelques heures pour qu’elle puisse potentiellement perdre de l’argent.
Elle reconnait que dans l’entière histoire de Bitcoin, une telle volatilité faisant perdre plus de 66% de la valeur du bitcoin en quelques minutes ou quelques heures n’est jamais arrivée malgré la haute volatilité de ses débuts. Sally décide que la récompense de l’intérêt vaut le risque potentiel et passe un contrat avec Bob.
Sally met l’équivalent de 1$ en bitshares sur la Blockchain pour Bob. Bob ajoute l’équivalent de 2$ en bitshares sur la Blockchain pour protéger Sally et un bitUSD (un actif dérivé) est né.
Un bitUSD est un contrat dérivé qui promet à un acteur, dans ce cas Sally, l’équivalent d’un dollar US en valeur à n’importe quel moment.
Le contrat spécifie que Sally va obtenir un intérêt pour son prêt. Pour sécuriser le contrat, 300% de collatéralisation sont gardés sur la Blockchain.
Sally garde ce bitUSD dans son portefeuille en ligne. Exactement comme tout autre crypto monnaie, il n’y a pas de tierce partie et seulement la clé privée de Sally peut autoriser le transfert de son 1$ à une autre entité.
Comme le bitUSD est une promesse de payer l’équivalent d’1 $ à une date ultérieure, sa valeur est toujours proche de celle d’1$. Le résultat est une crypto monnaie tout comme Bitcoin mais avec la stabilité du dollar US.
BitShares a donc répliqué l’option de blocage de fond de Coinapult d’une façon décentralisée, sans tierce partie et pour une fraction du coût.
Wow!!! C’est une belle prouesse. Avant l’apparition de BitShares cela n’était pas possible d’avoir une crypto monnaie avec une valeur stable.
Nous explorerons quelques unes des implications dans le prochain chapitre mais pour l’instant revenons en arrière et revoyons tout ceci en détails.
Spécificité #1
Tout comme le marché dérivé traditionnel pour l’or, le métal en lui-même n’est pas nécessaire. De la même façon, les vrais dollars US ne sont pas nécessaires pour sécuriser les dollars US mis en garantie.
Aussi longtemps que la valeur est présente, quelle que soit sa forme, elle est offerte en guise de sécurité et donc le marché fonctionne.
Dans les marchés traditionnels, vous déposiez des dollars à une tierce partie de confiance comme garantie d’entrée dans le marché dérivé de l’or.
Sur la plate-forme de BitShares, vous déposez vos actions dans la zone d’échanges de bitshares sur la Blockchain comme sécurité d’entrée dans le marché du Dollar dérivé.
Spécificité #2
Quel taux d’intérêt Bob offre-t-il à Sally? En fait, il y a beaucoup de Bob et beaucoup de Sally. Les Bob annoncent le taux d’intérêt qu’ils sont prêts à payer pour emprunter des dollars. Quand les Sally décident de jouer le jeu, elles prennent le taux d’intérêt le plus intéressant offert. Quand une Sally prête à un Bob, un contrat dérivé pour un bitUSD voit le jour.
Si tous les contrats bitUSD avaient des taux d’intérêt légèrement différents ils ne seraient donc pas fongibles. Ce n’est pas désirable. Alors que tous les Bob paieront des taux d’intérêt légèrement différents, les intérêts seront mis en communs et toutes les Sally recevront exactement le même taux. Ce taux sera variable et dépendra des taux d’intérêt proposés par tous les Bob pour tous les emprunts. Le résultat est que tous les propriétaires de bitUSD bénéficieront du même taux variable sur chaque bitUSD.
Je voudrais aussi mentionner un autre aspect pratique des BitAssets. Ils sont divisibles. C’est différent d’un produit dérivé classique. Sur les marchés dérivés, un contrat représentant 150 kilos d’or ne pourra pas être divisé en plus petites quantités. Avec les BitAssets ce n’est pas le cas, ils sont divisibles. Sally peut passer un contrat avec Bob pour 500 bitUSD et par la suite payer 0.75$ pour acheter son journal avec les mêmes bitUSD.
Spécificité #3
Combien de collatéralisation y a-t-il derrière un bitassets tel que le bitUSD? BitShares est très conservatif dans ses limites de collatéralisation. En comparaison, sur la plupart des plateformes d’échange forex (foreign exchange), vous pouvez échanger des monnaies avec une sécurité de seulement 1%. Ce qui signifierait que Bob pourrait emprunter l’équivalent de 100$ à Sally en ne mettant que 1$ de collatéralisation. Ceci est dû au fait que les monnaies échangées sont traditionnellement très stables. Aussi longtemps que la valeur des ces 100$ ne descend pas sous 99$, le dollar collatéral sera suffisant.
Étant donné que BitShares est nouveau et que sa volatilité sur le court terme est élevée, il doit gagner la confiance de la communauté. C’est pour cela qu’il demande 300% de collatéralisation pour l’accord d’un contrat. Cela signifie que l’équivalent des 100$ que Sally prête à Bob pour acheter des bitshares est combiné avec l’équivalent en bitshares de 200$ que Bob possède déjà. Ces 300% de collatéralisation sont gardés sur la Blockchain pour sécuriser les 100 bitUSD. Les bitshares resteront là jusqu'à ce que Bob rembourse l’emprunt avec ses intérêts et retire le bitUSD qu’il a crée avec Sally.
On a donc une collatéralisation de 300% avec BitShares comparé à 1% dans les marchés traditionnels.
Spécificité #4
A quel moment la marge de Bob est-elle atteinte, à quel moment est-elle dépassée? Comme nous l’avons vu précédemment, BitShares étant nouveau, il utilisera une approche conservative. Quand l’équivalent des 300$ en bitshares descend sous la barre des 200$ , la Blockchain va automatiquement utiliser la sécurité de Bob pour acheter 100 bitUSD d’une des Sally et clore le contrat de ce Bob. Pas nécessairement la même Sally. Bien sûr si il y a un gain, il y aura toujours une Sally. Si vous aviez 100 bitUSD, me les vendriez-vous pour une valeur de 110$? Evidemment, puisque vous gagneriez 10$ sans rien faire. De ce fait, les bitUSD sont toujours collatéralisés par au moins 200%. Ce chiffre pourrait, bien sûr, être plus haut si l’on a plein de différents Bob à différents niveaux de collatéralisation d’au moins 200%.
Si la Blockchain atteint la limite de la marge de sécurité de Bob, il sera taxé d’une pénalité plutôt élevée de 5%. Pour cette raison la plupart des Bob préfèrent garder un œil sur leurs investissements et augmenter leurs collatéralisations avant que cette marge ne soit atteinte.
Spécificité #5
Comment la Blockchain connait-elle le prix? Malgré que les Blockchains soient efficaces pour travailler de façon autonome et sans nécessité de contrôle, autant elles ne le sont pas pour ce qui concerne les interactions avec le monde extérieur. Si la Blockchain estime qu’elle doit faire un appel de marge, elle doit savoir le prix d’un bitshare comparé à un dollar US. Comment fait-elle?
C’est une des autres avancée dans laquelle BitShares est pionnière. Dans le chapitre bonus de ce guide, on parle de Delegated Proof Of Stake (DPOS). Vous avez peut être entendu parler du fait que Bitcoin utilise un algorithme de consensus appelé Proof Of Work. BitShares utilise DPOS qui possède de nouveaux avantages que j’expliquerai dans le chapitre bonus.
Pour le moment, tout ce que nous avons besoin de comprendre c’est qu’un groupe de 101 délégués sécurisent la Blockchain de BitShares.
Ces délégués ont deux fonctions primaires: la première est de créer les blocks et de sécuriser le réseau, de façon très similaire aux mineurs de bitcoin. La seconde est de fournir à la Blockchain des informations relatives aux prix. Ça s’appelle le «price feed». Les bitassets sont liés à des marchandises réelles dont les délégués sont chargés de mettre le prix à jour, comme le dollar US ou l’or. Le programme établit une moyenne de ces prix pour réduire l’impact d’un délégué mal intentionné manipulant le prix. Les prix publiés par les délégués sont publiques et toute tentative de manipulation du prix aurait pour conséquence le «licenciement» du délégué au travers des votes et ce, plutôt rapidement. En pratique, les délégués mettent les prix à jour souvent pendant les périodes de haute volatilité et moins souvent pendant les périodes plus stables.
Aucune garantie ne peut être offerte sur la fréquence à laquelle le «price feed» est mis à jour mais le salaire des délégués est en jeu. Un délégué ne fournissant pas de «price feed» de façon régulière pendant une période de grande volatilité sera probablement viré et son salaire ira donc à quelqu’un de plus prudent.
C’est la seule zone où BitShares dépend des humains et non pas des mathématiques. Il y a beaucoup de mécanismes mis en place pour inciter au bon comportement et éliminer des conséquences négatives liées à un mauvais ou tardif comportement. Le résultat est un système dans lequel on ne peut pas aveuglément faire confiance. Cependant, il est complètement transparent et a besoin de beaucoup moins de confiance que les systèmes traditionnels.
Je pense que ce sont les points les plus importants à comprendre concernant les BitAssets tels que bitUSD. Maintenant, jetons un œil sur les implications de ce que nous avons appris.
BitShares est un puissant marché qui fait correspondre acheteurs et vendeurs de contrats financiers pour la première fois d’une façon complètement décentralisée.
Cette technologie n’est âgée que de quelques mois mais elle promet déjà de supporter les marchés dérivés d’une façon plus sécurisée, ceci avec des coûts bien moindres que ceux que l’on peut rencontrer sur Wall Street.
Voici six produits dérivés qui sont déjà activement échangés sur la plate-forme de BitShares.
bitUSD, bitCNY, bitEuro, bitSilver, bitGLD, bitBTC
Les traders peuvent déjà acheter et vendre ces produits dérivés au jour le jour.
Si la confiance grandit et la connaissance de cette technologie se propage, bien d’autres produits dérivés deviendront disponibles et leurs liquidités s’amplifieront.
Ils représentent, aujourd’hui, une petite part des sept-cent mille milliards de dollars des marchés dérivés, mais cette part ne cesse d’augmenter de jour en jour.
La chose la plus exaltante, est le fait que tout comme Bitcoin ou le protocole TCP/IP, BitShares à la base est un protocole open-source relativement simple. La véritable magie apparaîtra quand des entrepreneurs commenceront à construire de nouveaux produits utiles à l’intérieur et autour de ce paradigme.
C’est grâce à Google, Twitter, Wordpress et des millions d’autres compagnies que le protocole TCP/IP de l’internet a changé profondément nos vies.
Grâce à des compagnies telles que Blockchain, Bitpay, BitFinex, le protocole de Bitcoin est sur la voie d’accomplir la même chose.
C’est avec les premiers entrepreneurs travaillant sur les services web basés sur le protocole de la Blockchain pendant les 10 prochaines années que l’on verra émerger le vrai pouvoir de cette fantastique technologie.
Assez avec les choses compliquées, dans le chapitre suivant nous verrons ce que tout ceci signifie pour l’utilisateur.
Je pense que vous serez émerveillés par la simplicité et l’intérêt que les bitUSD peuvent avoir pour le consommateur.
Avant d’abandonner ce chapitre, je partagerai avec vous une autre vidéo faite avec le «Satoshi Nakamoto» de BitShares, Dan Larimer. Dans cette vidéo, Dan partage sa vision pour BitShares. Je pense que vous apprécierez beaucoup le monde fantastique que BitShares peut aider à créer. J’ai trouvé particulièrement intéressant quand Dan parle de cette «chose» qu’il a aidé à créer et mit dans cet univers dont il n’a plus le contrôle maintenant.
Je pense que le message de liberté représentant l’essentiel de la vision de Dan Larimer et de BitShares vous touchera au plus profond de vous-même.
Tout comme Satoshi Nakamoto avant lui, il n’a pas cherché à contrôler ses coéquipiers ou même sa propre création. BitShares est un cadeau au monde, open-source et gratuit pour tout le monde. Un outil qui permet à chaque personne de cette planète de passer des contrats de façon sereine, privée et volontaire comme cela n’a jamais été possible auparavant.
Bon visionnage.